大成终于“大成”，持中字号旗帜的中农大成可望成为第二个沙隆达

                                             ----略谈“中农大成”的投资机会

     1、插上中字号大旗，公司将迎来广阔发展空间。本次中国农化通过无偿划转方式受让淄博市财政局所持有的大成股份国有股后，将持有大成股份6526.6717万股，占大成股份总股本的30.54%，成为大成股份相对控股股东。 中国农化是中国化工集团公司的全资子公司。农药产量达到国内市场份额的8%，主要杀虫产品敌敌畏、敌百虫、氧化乐果产量均在国内市场占有较大份额。农化产品在调节市场供应，维护市场秩序等方面已具备一定的影响力。

　　中国农化一直致力于农药行业的整合。旗下直接控股和间接持股的上市公司有12家，包括沙隆达000553、黑化股份600179、河池化工000953、沧州大化600230、蓝星600299、沈阳化工000698及600378、600469、600179、002092、600579、600882等，本次收购600882的主要目的是为了促进大成股份生产能力的提高和产品结构调整。大股东承诺：今后中国农化将根据大成股份的发展和需要，在项目、资金、技术、人才等方面给与企业扶植和支持。中国农化将充分利用自身作为中央直属企业和行业整合方面的优势，将重组后企业纳入其整体发展规划中，根据中国农化的统一部署对产业进行规划，支持公司加快发展，做强做大，公司将迎来广阔发展空间。

     2、公司主营化学农药、氯碱两大类。有良好发展前景。

   农药：农药有杀虫剂、杀螨剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂五大系列几十个品种，是我国农药和化工骨干企业之一，目前农药年生产能力达3.28万吨，全国居前列；国家一系列“惠农”政策的实施，农民得到实惠，也使农药施用量也保持稳步增长，农药行业相应的上市公司也将受益非浅，在此背景下，公司未来的业绩有望持续增长。

  烧碱：烧碱产量12万吨，其中离子膜碱6万吨。下半年马上可带来明显效益的是：公司离子膜扩建工程即将于2008 年8月竣工投产，离子膜烧碱年生产能力将提高到10 万吨，规模优势明显。最近年产30万吨离子膜烧碱技术改造项目也已经公示。改扩建后大成公司的离子膜烧碱产能达到30万吨/年。近年烧碱一直供不应求，价格一直看涨。如000818锦化氯碱公司离子膜法生产的烧碱毛利率去年到今年一直接近50%，锦化2007年全年销售烧碱29.8万吨，实现销售收入5.83亿元   获得毛利2.82亿元 ，毛利率高达48.38%（大成的烧碱毛利率只有锦化的一半24%），预计今后按新技术扩改后形成的30万吨离子膜烧碱完全达产后，比照锦化公司的毛利水平，每年可为公司带来接近3个亿的毛利。今后光烧碱一项便可为公司带来毛利1.3元/股。前景可谓广阔！

  3、多处股权投资，可获得高额回报。公司持有天同证券有限责任公司2800万股份，该公司已被接管，06年底公司共计提2800万元的长期投资减值准备。公司持有中国太平洋保险（集团）股份有限公司200万股，初始成本249.6万元；淄博市商业银行302万股，初始成本302万元。
  4、该股票历史上未大肆炒作，基本未分红送股，目前股价低廉，这轮从12元多下调到5元多调整已相当到位，前不久低部出现放量，有资金关注，后市想象空间巨大，预计中短线持股至少可以翻番。目前这支调整蓄势充分、扛上中字号大旗的公司正好为大资金和投资者提供了极佳的介入机会。